歷史經驗當指標 融資大減落底後1-3個月 台股反彈百分百

歷史經驗當指標 融資大減落底後1-3個月 台股反彈百分百
2008/09/26 10:50 鉅亨網


【鉅亨網記者陳慧琳‧台北】 台股這波融資從 5月22日的3686億元減肥以來，至 近日出現1877億元的低點，波段減肥幅度達 51.5%，根 據CMoney統計，2000年以來至今年9月出現6次指數、融 資跌幅逾25%的情況，其中有5次波段的融資減肥幅度都 超過指數跌幅，根據過去的經驗，當融資大減落底後的 1個月、3個月，台股都百分之百一定反彈。

群益投信表示，根據過去的經驗來看，融資減肥幅 度超過50%的有3次，分別出現在2000年、2001年、和今 年。以2000年、2001年這兩次來看，融資減幅超過 50% 後的一個月，股市的反彈幅度都有逾14%，今年5月以來 指數跌幅逾40%、融資減肥已經逾50%，這次的背景跟20 00年那次有點類似，都有政黨輪替，2000年發生科技泡 沫，這次則是美國房地產衍生的金融風暴。

群益投信指出，在美國Fed接管AIG、美國財政部提 出7000億美元的金融紓困方案等利多，且全球主要央行 聯手注資之下，目前整個金融市場最危急的時刻已經過 了，近期多個國家陸續實施平盤以下不得放空的政策， 將有利於全球股市逐漸趨穩表現。如此，將有利於台股 漲多拉回整理後，再表現。

群益投信認為，以台股這波修正幅度已經相當大， 本益比降至10倍左右，很多個股的本益比也降至10倍附 近，雖然目前還無法確定 9月18日出現的5530點是不是 最低點，但是就中長期而言，應該算是相對低點，只要 美國或國際市場不再爆發重大金融利空事件，則逢低採 取定期定額方式投資的風險相對不大。

※2000年以來指數、融資波段跌幅超過25%後之台股表現

時間 指數 融資 後1個月 後3個月 後6個月 後1年 跌幅(%) 減幅(%) (%) (%) (%) (%) 2000.4-2001.1 -56.2 -68.3 17.8 5.3 -7.7 9.8 2001.2-2001.10.9 -45.0 -59.5 14.0 62.1 67.7 9.1 2002.4-2002.10 -40.7 -35.9 19.3 27.7 14.0 51.8 2004.3-2004.8 -26.3 -27.6 3.8 7.6 9.1 9.9 2007.10-2008.2 -25.1 -28.9 3.6 16.3 -8.6 ? 2008.5-2008.9 -40.6 -51.5 ? ? ? ?

資料來源：CMoney。說明：指數、融資跌幅是以波段高低點來計算。

清明節後 大盤多數攻高

歷史經驗》清明節後 大盤多數攻高

【經濟日報／記者曹佳琪／台北報導】 2007.04.07 02:13 am


台股在美股大漲激勵下，周三一掃日前保守態勢陰霾，指數突破睽違已久的8,000點，短線成交動能擴增，類股價量齊揚，投信法人認為，清明長假過後，台股在利多環境的簇擁下，可望再向上攻，續創新高價位。

據統計，近五年來台股在清明假期後漲多於跌，清明節後一周上漲機率為六成，拉長至清明節後二周，上漲機率則上揚至八成，平均漲幅3%以上。

大昌證券表示，清明節後面板、半導體、金融等產業利多將持續發酵，加上高殖利率、兩岸三通議題等多元題材的激勵，預期節後台股仍將持續向上攻堅，短線操作上，震盪逢回仍可積極作多。

保德信投信認為，電子可望逐漸復甦，預估整體面板報價跌勢將於5月出現轉機，最遲第三季反彈，而DRAM現貨價格也可望在未來六到八周觸底，且因應微軟Vista鋪貨，大廠已有回補跡象，蘋果內建NAND型快閃記憶體 的新產品如iPod Video、iPhone及筆記型電腦，下半年陸續推出，可望刺激Flash需求再度攀高。

不過，ING投信也強調，隨著3月營收、首季季報與去年年報即將揭露，台股恐整理，在選股策略上，防禦將重於攻擊。

ING投信表示，近期即將進入股東常會旺季，高股息殖利率的特色可望再次被凸顯，而這種題材有機會延續到5、6月，屆時高股息殖利率族群有機會吸引部分保守型資金流入，鎖定目前價位相對合理的高股息殖利率標的，既可安然度過第二季的財報變數，又能同時掌握股東會的旺季行情契機。

若以上市、櫃公司去年獲利的自結數為基礎，再從上一年度的配息率來預估，可發現傳產股中的高股息殖利率族群落在鋼鐵股、塑化股及航運股，而電子股中，則以電信股相對較高且穩定，較易受市場青睞。

【2007/04/07 經濟日報】@ http://udn.com/